J線正字圖•線圖大革命
類  別:
作  者: 陳定宏(陳吾)
書  號: F291
頁  數: 216頁
出版日期: 08 / 2010
ISBN: 9789866320132
原出版商: 寰宇出版
定  價: 450元
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J線(J-Chart)正字圖最重要的優點,在於能預測市場趨勢以及預測價位。其理論,就是 「價格之均衡與破壞是永續循環的」。

內容簡介

寶來曼氏期貨股份有限公司董事長  賀鳴珩 強力推薦

◆J線(J-Chart)正字圖為一革命性新發明,其可與K線圖等線圖對已發生的價格變化,做各種分析的工具,而且可預測市場未來的價位,並以等腰三角形的原理代替運算,而導出漲跌幅的範疇,顛覆了目前以過去的數字推測未來的方法,及深信歷史是不斷重演的思維,及重組時間與價格的觀念。J線(J-Chart)正字圖最重要的優點,在於能預測市場趨勢,做到預測價位。其理論,就是 「價格之均衡與破壞是永續循環的」,誠如美國普林斯頓大學教授比爾•希姆斯(Bill Sims)指出,J-Chart主要論述均衡的合併,可以用來清楚描述高斯分佈函數的應用過程,其偉大的潛力,是在於它非線性且不受時間限制的觀念,以及以渾沌理論中碎形幾何的概念作為動態價格展示的基礎。

◆J-Chart正字圖經國際市場驗證,超越其他技術指標,其主要原因:改變市場價格的圖形,化繁為簡。以及雖然根據隨機漫步(Random Walk)理論,市場中的價格是隨機的,但透過近代渾沌新理論的邏輯可以找到其中的軌跡。J-Chart正字圖所呈現的是「可調整」的觀念,通過調整才容易看清楚市場的全貌。

◆J線以「正」字來記載成交價格的頻率,它和常見的「價量圖」全然不同。其有以下特性:具有一定的理論基礎,J-Chart利用動態均衡的原理與獨創的圖形,完整反映市場動態,找到關鍵的壓力與支撐,以及應用對稱的觀念去尋找未來價格的落點,完全沒有線性的計算,修正了一般指標的盲點。

◆全書共分成十六章;第一章 檢視現有基本分析與技術分析、第二章 專論現有技術分析、第三章 J線(J-Chart)正字圖的由來、第四章 J線( J-Chart)正字圖簡介、第五章 渾沌理論與J-Chart正字圖的均衡邏輯、第六章 「均衡」的重要與「渾沌」的必然、第七章 J線(J-Chart)新的價格理論、第八章 時間的迷思與重整的必要、第九章 價格的迷思與重組的目地、第十章 量價關係的迷思、第十一章 J線(J-Chart)正字圖的基礎理論、第十二章 J線(J-Chart)正字圖標準分析流程、第十三章 J線( J-CHART) 與 MARKET PROFILE 的差異、第十四章 操作範例、第十五章 交易應有的正確觀念、第十六章 問與答。

作者簡介

學歷:台灣成功大學、美國夏威夷大學
經歷:美國太平洋期貨公司基金交易員培訓經理
倫敦麥嘉達金商紐約黃金交易所專案經理兼交易員技術分析顧問
美國世紀公司總經理
長宏全球資訊董事總經理
J線 (J-Chart) 發明者

聯絡網址:tina@j-chart.com

推薦序

推薦序1

線圖新發明 , 華人之光

讀完陳君大作,慶幸市場上又有一種新的技術理論問世,嘉惠投資人,書中自有黃金屋,值得有心人深入研讀。

本書是以討論技術分析為內容的書,但有別於傳統的技術理論,長期以來,利用技術分析的目的,在漲跌中,希望能預測出較為精確的價格,降低風險,追求利潤,但能做到的,有多少人呢?是技術分析本身工具的缺陷,還是使用者功力不深?沒有答案。但本書作者,以等腰三角形的原理,代替運算,而導出漲跌幅的範疇,顛覆了目前以過去的數字,推測未來的方法,及深信歷史是不斷重演的思維,重組時間與價格的觀念,邏輯上可信。書中的實例與問答,或許能給讀者一些答案。

J-Chart理論,是新發明,也是華人之光。新的發明,要有邏輯、易懂、易學,尤其能廣泛的實用,在股市、匯市、期貨等各領域,要有被運用的價值,才能被投資人肯定,讀者祗要學過等腰三角型,知其原理,稍作思考,就能繪出新的漲跌,且運用廣泛,創作者的創意,匠心獨具,不得不佩服他的才華, 相信J-Chart理論在不久的將來,必被投資人所熱烈討論。

筆者不在此敍述書中的內容,但推崇作者創新的勇氣,J-Chart理論的主軸是「價格之均衡與破壞的永續循環」,其間幾分哲理,要印證,需要時間,要靠讀者的領悟,作者願將其心得,公諸於世,與人分享,誠屬可貴,大家就值得給他熱烈的掌聲。

寶來曼氏期貨股份有限公司董事長
賀鳴珩

推薦序2

我自1953年進入經濟建設委員會工作,至1992年從該部門副主任崗位上退休,40年間,先開始擔任經濟計畫設計的助理,到主持宏觀經濟計畫的設計規劃,不斷謀求對總體經濟計畫設計方法的改進。

1960年前後,我們聘請臺灣的計量經濟學者協助,建立宏觀經濟計量模型,從事經濟計量設計的研究。1964年更聘請國際著名計量經濟學家、旅美學人康奈爾大學劉大中教授來台指導,正式開始宏觀經濟計畫模型的設計工作。這在全球應屬先驅者。嗣後,臺灣計量經濟學者輩出,我所服務的機構亦開始自行培養宏觀經濟設計人才,設計方法也不斷精進。但實際上,由於影響經濟變化的因素太多,尤其外向型的臺灣經濟,不論是島內的、島外的,還是經濟的、非經濟因素的變化,都會多多少少影響到臺灣未來的經濟發展。雖然利用計量經濟模型設計,在方法上已相當精密周延,但無法將所有變數都一一納入;而且對突發事件,因無法即時取得相關資料,以作為模型的調整,致使原模型假設的條件與後來的發展並非完全相符,因而事實與原預測有相當大的出入,這應是可理解的。此一現象並非臺灣獨有,凡是利用計量模型所做計畫設計,或對未來進行經濟預測者,都有同樣的結果。所有經濟預測,都無法絕對精準;但現實生活中又不能沒有預測,這就如同氣象預報,雖然常常不準,但可作為參考。

回顧這段經驗,旨在說明,到目前為止,對一般經濟預測況且都如此困難;那麼,在市場上,要對商品、外匯、股市等價格未來的變動,做精準的預測,更屬不易。多年來,各類市場的投資者所應用的各種技術分析——例如,K線圖、竹竿圖、連續圖……及其衍生的各種指標等——坦白地說,只能分析說明過去已發生的事實及當時已發生的狀況,對未來價格的變化,卻都沒有預測的能力。很幸運的是,本書作者陳吾(定宏)兄所創立的J線(J-Chart)正字圖,突破了此一困難,不僅能與K線圖等同樣對已發生的價格變化,做各種分析的工具,而且可預測市場未來的價位,這是過去歷史上無人能做到的。

J線(J-Chart)正字圖的理論,簡言之,就是“價格之均衡與破壞是永續循環的”。誠如美國普林斯頓大學著名教授比爾•希姆斯(Bill Sims)在聽聞陳兄介紹J-Chart正字圖演講後,致陳兄信上所指出的,J-Chart主要論述——均衡的合併,可以用來清楚描述高斯分佈函數的應用過程,其偉大的潛力,是在於它非線性且不受時間限制的觀念,以及以渾沌理論中碎形幾何的概念作為動態價格展示的基礎。這遠遠強過先用歐幾德(Euclidian)幾何學建立模型,再將資訊放入其中的分析方式(這也是技術分析的致命缺失)。比爾•希姆斯教授對J-Chart能夠以計量的方法分析價格走勢,並擁有極高正確率感到非常興奮,進而對定宏兄所創建J-Chart正字圖給予了極高的評價。

J-Chart正字圖最重要的優點,在於能預測市場趨勢,甚至做到預測價位。J-Chart正字圖之所以能超越其他技術指標,有三個主要原因,第一,改變市場價格的圖形,化繁為簡。圖形的基礎就是價格,觀察價格變動是判斷市場即時行為最直接的方法。第二,雖然根據隨機漫步(Random Walk)理論,市場中的價格是隨機的,但是,透過近代渾沌新理論的邏輯可以找到其中的軌跡。第三,J-Chart正字圖所呈現的是“可調整”的觀念,通過調整才容易看清楚市場的全貌。“可調整”是J-Chart正字圖在技術分析理論領域的突破,這也是J-Chart為何能將許多不同條件的圖形加以歸納判讀,呈現出有效的訊息。

因此,我相信,在不久的將來,J-Chart正字圖將與K線圖等一樣,同為市場投資者所廣泛應用。由於J-Chart的優越性是其他技術指標不能企及的,因此,其終將替代其他技術指標,在國際商品金融、外匯市場,展現中國人的智慧。

葉萬安
南開大學、東南大學、上海財經大學客座教授

目錄

推薦序1

推薦序2

前言

第一章 檢視現有基本分析與技術分析
1.1 基本分析法的內涵
1.2 現有基本分析法先天不良
1.3 圖表技術分析法內涵
1.4 圖表技術分析法後天失調

第二章 專論現有技術分析
2.1 現有技術分析的應用邏輯
2.2 現有技術分析的盲點

第三章 J線(J-Chart)正字圖的由來

第四章 J線( J-Chart)正字圖簡介
4.1 J-Chart正字圖與傳統圖表的差異
4.2 J-Chart正字圖與統計標準分配圖的差異
4.3 J-Chart正字圖的命名
4.4 J-Chart的專有名詞與定義
4.5 J-Chart的優異性

第五章 渾沌理論與J-Chart正字圖的均衡邏輯
5.1 渾沌理論(Chaos Theory)
5.2 J-chart邏輯中的「均衡與渾沌」

第六章 「均衡」的重要與「渾沌」的必然
6.1 均衡的重要
6.2 渾沌的必然

第七章 J線(J-Chart)新價格理論的內涵
7.1 傳統的價格理論
7.2 J線(J-Chart)的價格理論

第八章 時間的迷思與重整的必要
8.1時間的迷思
8.2時間的重組

第九章 價格的迷思與重組的目地
9.1價格的迷思
9.2價格的扭曲
9.3價格的重組

第十章 量價關係的迷思
10.1 量比價先行?
10.2 跟著大戶是聰明的策略?

第十一章 J線(J-Chart)理論邏輯與運用
第十二章 J線(J-Chart)正字圖標準分析流程
12.1投资期限 T—Term
12.2趨勢分析 T—Trend
12.3如何進場 E—Entry
12.4如何停損 S—Stop
12.5如何預測 T—Target

第十三章 J線(J-Chart) 與Market Profile的差異
第十四章 操作範例
第十五章 問與答

附錄一 J線(J-Chart)正字圖軟件介面與功能
附錄二 交易應有的正確觀念
附錄三 專家學者來函

精選摘要

前言

在任何市場投資,不論是股市、外匯或商品期貨能有所收益當然是所有人夢寐以求的,所以專業投資人或金融投資機構無不積極的用各種不同方法去分析所參與的市場,希望能夠預知市場價格的未來走勢。

金融界用於價格分析的方法可以說林林種種,不過截至目前,不外乎分為基本分析與圖表分析兩類,兩種分析的方式各有各擁護者,但市場上有實務經驗的老手都很清礎了解,無論是以產業數據或經濟環境所做的基本分析,或以歷史價格圖表所得到的技術分析是無法預測未來價格。所謂「千金難買難早知道」,就是對於未來無知的感嘆。

所以當我們說「未來的價格是有方法可以預測的」,絕大多數的人會認為純屬信口開河,不是傻子、就是企圖行銷某種產品;因為自從有市場經濟制度以來,價格預測是人類夢寐以求、卻一直未能做到的。退一萬步說,而如果真有這樣能耐、早成億萬富豪、哪還需要野人獻曝、公諸於世?

西元前五百年畢達哥拉斯主張地球是圓的,而改變人類的視野,二十世紀愛因斯坦的相對論使人類擁有今日的核能科技。眾生芸芸、但有多少人有幸能不虛此生?。

J-Chart研發與驗證的過程中雖然財務拮据,但仍然拒絕了美國某基金七千五百萬買斷的要求。人類因夢想而偉大,追求理想的實現是生命的最高價值!這才是我們共同所嚮往的。

J-Chart從時間觀念的突破進而使價格預測有了可能的方法!而不久之前、已經引起西方金融學者專家的重視,這讓我們引以為傲。我們相信未來經濟學的價格理論與模型、將因為J-Chart正字圖的誕生而有了嶄新的思維。

藉由本書的出版,我想表示心中誠摯的謝意,J-CHART能夠問世,首先我要感謝前部長趙耀東先生、前經建會副主委葉萬安先生,以及石齊平老友;沒有他們的認同與支持,J-CHART 可能無法問世而停留在抽象的概念;此外、我也要感謝許多朋友的努力與奉獻,特別是陳宛婷(Tina Chen),她的不離不棄、才能克服種種困境。此外,郭豐榮、李佳健、和在奧地利的漢斯(Hannes)、美國的安東尼•博托尼(Anthony Bertoni)以及西班牙的弗蘭西斯科•岡薩雷斯•維拉斯克(Franciso Gonzalez Velasco)將使J-Chart 程式能以不同的語言跨足全球也是居功至偉。

陳吾(定宏)
於2010.01.15

第一章 檢視現有基本分析與技術分析

1.1 基本分析法的內涵

基本分析法是將已經發生經濟數據或市場的資料、引用經濟學理論加以解釋並藉此建立一些模型,藉以預測可能的未來可能生的經濟現象,這其中包含傳統經濟學、計量經濟學以及行為經濟學等。

傳統經濟學

出生于蘇格蘭的亞當•斯密(Adam Smith,1723~1790)與出生於英國倫敦的約翰•梅納德•凱因斯(John Maynard Keynes,1883~1946)都是大家耳熟能詳的傳統經濟學家。

亞當•斯密以《國富論》(Wealth of Nations),奠定當時自由貿易與今日經濟全球化的理論基礎,並且,他以“看不見的手”(Invisible Hand)一詞來形容市場上價格變化是多麼難以捉摸的,同時他也指出:人類“自利”的動機才是社會經濟行為真正的原動力,外力不當的壟斷與控制是不可行的。

凱因斯則以《貨幣、利息與就業通論》(Employment, Interest, Money)一書,為各國政府提供了制定經濟政策時的參考,尤其是他對於“宏觀經濟”做出實務性的說明與詮釋,使其贏得了“宏觀經濟學之父”的美名。同時,凱因斯還是1944 《佈雷頓森林協議》(Bretton Woods International Monetary Conference)的起草者。佈雷頓森林協議奠定國際貨幣脫離以黃金為本位的基礎

計量經濟學

近代經濟學家以數學模型並以數理統計學為方法來進行經濟分析稱之為計量經濟學。其中以克萊夫•格蘭傑(Clive Granger)和羅伯特•恩格爾(Robert Engel)獲得2003年度諾貝爾經濟學獎較為知名。

計量經濟學使用歷史資料進行資料(Cross-sectional Data)和時間序列資料的分析、驗證過去已發生的經濟行為並建立模型,進而將現有的經濟資料置入其中,用以預測未來可能發生的經濟行為。

計量經濟學或許可以比傳統經濟學更精確的說明歷史發生的過程、但是仍不能解釋經濟行為發生的原因,所以才有所謂的”行為經濟學”的出現。它希望能藉對人類心理、生理、之分析來解讀經濟行為之所以發生的原因,藉以預測未來。

1.2 現有基本分析法先天不良

從邏輯上來說,如果過去與現有即時的資訊都完整的取得,而且能適時調整現有的模型參數做出修正,那麼,對短期而言,基本分析法所得到的預估是具有可參考性的;因為景氣或產業變化是比較缺乏彈性的。

但在現實中,不論是傳統經濟學或計量經濟學,因為都是以過去已發生的狀況做為模型設計的基礎,而模組定型後很難以及時的做調整;一旦正在發生的情況其原因與原來模型的假設條件不符,所得到的預測會因為蝴蝶效應(Butterfly Effect)的出現導致“差之毫釐,失之千里”。

換言之,使用基本分析法應用在預測未來上有相當的難度,是有點不切實際的,因為基本分析簡單的說、是以經驗法則作為基礎,但可惜的是、歷史並不會百分之一百的原樣重演。

幸好、以理論模型來預測產業或經濟景氣、作出經濟政策,不會造成立即的損害、不致有太大的問題,但如果是根據模型預測結果作為市場從事交易的依據,那麼,往往容易造成投資者的財務損失。

例如霸菱破產的金融事件就是當時交易者認為日本在大地震後必然需要大肆重建,想當然、一定會刺激內需而使股市上揚,基於這樣的分析,買進大量日經指數、錯誤的基本假設,最終導致有百年歷史的銀行從此消失;另外在美國發生的長期資本管理公司的破產事件又是一個經濟學者所用金融模型失誤的例子。

由1997年諾貝爾經濟學獎得主邁倫•舒爾茨(Myron Scholes)和羅伯特•默頓(Robert Merton)參與經營的美國長期資本管理公司(LTCM) 在20世紀90年代成立。當時、長期資本管理公司,與量子基金、老虎基金、歐米伽基金,並稱為全球四大對沖基金。但在1998年秋,依據他們引以為傲所謂”吸塵機”式的模型來替客戶做投資,因為模型的錯誤假設,造成超過40億美元損失而宣告倒閉,若非美國政府出面挽救、當時必然造成美國金融市場風暴。

總之,目前的經濟學理論與模型或許可以宏觀地描繪未來的經濟景氣,作為大方向的參考;但是,可以說無助於預測商品、股票或某種外匯的市場價格,若作為交易的主要依據更是不智。

1.3 圖表技術分析法內涵

各種經濟資料、數據的收集與分析不但相當費時費力,讓人更加困擾的是、所得的資料會有不同甚至相反的解讀,所以經濟學理論、模型所歸納出的基本分析法,不容易應用在微觀或交易實務上。也因為如此,現有絕大多數的投資者大都另外用圖表技術分析法作為分析價格走勢與從事市場交易的參考。

全世界目前使用的分析圖表不外乎K線圖、竹竿圖(Bar Chart)、連續圖(Continuous Chart)、圈叉圖(Reversal Chart)、市場價格分配圖(Market Profile)等。

K線圖是日本德川家康時代大阪米商本間宗久(Sokyu Honma,1724-1803)所創。本間宗久是與亞當•斯密同時期的人物。K線圖的形態分析與其衍生的指標例如,移動平均線、強弱指標、隨機指標…..等,目前是技術分析工具的主流,甚至是金融業從業人員職業證照考試的內容。

竹竿圖(Bar Chart)則是20世紀80年代以前、西方各國所用的圖表分析工具,但目前幾乎已經完全被K線圖所取代。

其餘圖表應使用者較少、所以不在此多作說明。

K線圖與衍生的指標之所以成為今日全球投資人普遍使用的分析工具,我們認為主要原因如下:

(1) K線圖應用了許多兵學術語,描述了七八十種形態(Pattern),不同的
描述、不但引起讀者的好奇心、也因此比較容易記憶。
(2)兩百年來並沒有其他更佳圖表工具以供選擇。
(3)市場投資者口耳相傳,人云亦云,使人因而相信K線是能夠用來
分析市場價格走勢的。

1.4 圖表技術分析法後天失調

圖表形態的呈現方式,絕大部分是以固定時間的間距繪製,例如現有的技術分析的歷史圖表大多以月線、周線、日線方式呈現,在當日的價格圖形則以小時線、十五分鐘甚至五分鐘線來描繪價格走勢。我們想問這種以固定時間的展示有什麼讓人信服的理由?。

所有的衍生技術指標都是以單一的收盤價(該時段的最後價)作為公式計算的基準。僅僅一個價格、對市場整體價格的變化是沒有任何代表性的,那麼所計算出來的日均線、月均線、季線、年線、甚至十年線當然是沒有實際意義的。