多空操作祕笈

Stan Weinstein史丹•溫斯坦

是美國最優秀的技術分析師之一，也是《專業軌跡解讀》（The Professional Tape Reader）的編輯與出版者。他經常為全國著名金融報紙或期刊如：華爾街日報、紐約時報、貝隆金融週刊撰寫金融評論。

謝辭
 

第一章 一切從此開始

第二章 一眼勝過千萬盈餘預測

第三章 買進的理想時機

第四章 精鍊買進程序

第五章 挖掘潛力股

第六章 何時賣出

第七章 放空：獲利捷徑

第八章 運用最佳長期指標辨識多頭與空頭市場

第九章 勝算、結局與獲利

第十章 總結

第一章 一切從此開始
 

買低賣高！這就是通往財富的捷徑，正確嗎？錯了錯了！這只是年復一年損失金錢的大眾所歌頌、但實際上卻常造成虧損的陳腔濫調。
 

在華爾街，還有許多看似正確、實際上卻是錯誤的說法，例如你必須閱讀金融新聞、觀看晚間電視商業報導，才能與整體經濟和主要產業的重要發展保持接觸。你必須諮詢那些身穿三件式西裝、所謂華爾街神童的意見。
 

其實這些都不是解決之道。這些做法並不能為你創造利潤。不幸的是，許多投資人卻擁抱著這些觀念，認為它們是通往榮華富貴之鑰。
 

其實買低賣高只是一種陳腔濫調，而非行動的藍圖。它將使得投資人無法看清楚買高賣得更高的專業方法，而那正是我所要教導各位的一貫做法。
 

密切注意所有金融與經濟新聞，也無法增加你投資的勝算。在電腦與通訊發達的世界裡，金融市場對於新聞的反應遠在你閱讀或收聽到報導之前。況且，市場價格乃反應未來而非目前的盈餘。若想要成功，你就必須學習利用市場行為所提供的線索。本書會教導你如何發掘線索，並且將它們轉化為利潤。
 

依賴華爾街神童──經紀人與分析師的意見，也很難使你有所進展。證據明確顯示，專家意見遠遜於你對著股票版投擲飛鏢所得到的結果（相信我，一組飛鏢的費用便宜多了）。大多數的專家總是把時間花費在與其他經紀人或分析師交談。他們赴午宴，財星五百大公司的經理人員則會招待他們豐盛的餐點，並提供公司目前營運的資訊。而你只要參加過幾次這種午宴，便會發覺那些餐點與資訊都擺在桌上很久了。
 

真正的市場專業者與交易所的專家，絕不會執著於任何類似的誤導。他們的決策乃根據市場行為，而非消息。遵循陳腐教條的大眾正陷於虧損狀態時，真正的市場專家正在大撈財富。一般投資者總說他們在股票市場非常不幸運，但這種說法是荒謬的。這與運氣毫不相干。他們只是採用了錯誤的規則參與遊戲，因此除非他們能夠學習什麼是獲勝的規則，否則他們將繼續績效不彰。為了踏上致勝之路，他們所需要的是一貫的方法來掌握市場的適當時機，並控制兩個市場敵人：貪婪與恐懼。
 

這就是本書所關注的一切──獲勝。在犯下許多錯誤之後，我已經學會如何解讀市場提供給我們非常明顯的線索，以及如何策略性地回應某種既定的情況。我將教導你一套新的股票市場規範，使你覺得市場的壓迫感減輕，而且更容易獲利。這些規範不要你鑽研公司的資產負債表，或聆聽公司發言人有關提升股東權益報酬率的無聊言論。這套規範只需要你做兩件事情：控制自己的貪婪與恐懼，發覺與解讀市場所提供的明顯線索。
 

這就是在本書我所要教導的內容，當你學會後，將使你成為勝利的投資者。尤有甚者，一旦你瞭解這套規範的使用方法之後，每個星期你只要花費大約一個小時的時間，來執行這套致勝的方法即可。
 

過去二十五年以來，我已經學會什麼是實用的，什麼是無效的。這些知識與經驗，經由我琢磨與精鍊後發展成一套能永遠站在市場贏面的方法。這套方法使得《專業軌跡解讀》（The Professional Tape Reader）在過去十五年中能夠預測出「每一個」多頭與空頭市場。你可以在任何市場中利用這些技巧，不論是股票、共同基金、選擇權、股價指數期貨或商品皆可。以下內容可涵蓋到每一種市場，不過重點仍將放在股票市場。
 

在進一步討論以前，我要強調本書並非討論「一夜致富」的書籍。每年總有幾十本這樣的書出現在我桌上，這些書籍絕大部份都是不值得被印刷出來的。很多書太過單純而毫無實用價值；其他的一些則屬於空談或純理論，閱讀它們只會為你帶來頭痛。更糟的是，有部份書籍會給讀者許多不切實際的承諾。如果你希望有一本書能夠讓你在下星期二下午四點以前，將一萬變為一百萬，那麼請立刻停止閱讀本書。但如果你的態度是嚴肅的，並且真心想要學習如何在經年累月裡一貫地獲利──不論在多頭或空頭市場──而且想要在未來的幾年內，為自己累積一小筆財富，那麼本書正適合你。
 

還有一些事情你必須瞭解。我們是一個團隊。在學習我的方法時，你投入的精力愈多，你能從桌面上拿走的籌碼也就愈多。這就像參加專家指導的網球課程一樣。第一個小時的課程只是學習經驗的開始；第二步也是很重要的，你必須實際練習並運用你所學習到的技巧。我會儘量簡化學習的過程。在過去幾年，我一直在編寫《專業軌跡解讀》這份刊物，並在全國各地舉辦講習會。所以請不用擔心，縱使你從來沒有看過線圖，或從未描繪過任何指標，你只需要做好份內的工作，就能很快瞭解並學會我的方法。
 

有些技術分析的書籍十分深奧，只有作者與少數學術型人士才能瞭解，但本書並非如此。我僅會處理一些對於賺錢來說十分重要的因素，而將一些次要因素擱置一旁。另外，本書將循序註解各章，緩慢地發展你的獲利能力。為了幫助你檢查你對本書方法的瞭解程度，很多章節末尾皆附有簡短的測驗。如果你對某些章節不十分明瞭，請重覆瀏覽直到能夠掌握其內容為止，然後再繼續向下閱讀。